[摘要] 9月70个大中城市房价同比上涨9.1%的火爆形势下(京沪广同比涨幅在20%左右)，在希望-犹豫-踏空-自我安慰-再踏空-焦躁这一情绪链条演化中，越来越多的人奋不顾身地一头扎进楼市。
三、前面两部分，分别从需求和供给出发，视为一个简单的供需分析。
下面从房地产周期的角度分析。
中房集团原总裁孟晓苏(微博)曾在微博上表示——我国自有房地产统计以来已经历四次完整的房地产周期。每次都是五年左右增长，两年左右低落，七年为一个周期。最近经历过两年低落期，从今年起已进入第五个发展期，并将持续兴旺五年。人的主观行为可以加大或减小周期性波动，但不可能改变周期性发展规律。
但这实在很搞笑，7年也能搞个周期，而且像台阶一样向上走？
库茨涅兹建筑周期平均在20年，芝加哥房地产周期约在18年。从1998年房改到2015年，按照一般房地产周期18年计算，应该走完一个周期。再考虑中国市场的特殊性，2015年也还是个关键时点。
此外，根据经济周期预测界的权威人物马丁·。阿姆斯特朗的预测，2015年7月经济信心模型达到一个顶部。马丁·阿姆斯特朗的经济周期推算以8.6年为一个周期，从1989年末日经指数达到顶部，到1997年东南亚金融危机、1998年俄罗斯债务危机爆发，再到2007年美国次贷危机爆发，基本是符合的。
虽然马丁·阿姆斯特朗没有说明2015年危机会在中国爆发，但从实体经济的债务周期、产能周期、库存周期，以及金融周期角度观察，2015年是中国地方债的一个共振时间点(详细论述见《周期共振下的2015年地方债务隐忧》)。
2015年一旦地方债危机爆发，土地财政也将无以为继，房地产市场也就可想而知了。
四、笔者推算，2012年底中国城市地产市值约98万亿元，农村26万亿，合计120多万亿。而美国住宅房地产的总值在2012年三季度为17.2万亿美元。完胜美国！
作为一个被炒到如此高价的房地产，其资产属性显然超越了消费属性。而在一个开放的经济体，中国的房地产市场势必要受到外界的影响。
这个的外界影响就是美联储的QE退出以及加息。从2013年美联储的决策演变来看，QE退出尚待时间，加息更需时日。目前保守的判断是，0~0.25%超低利率政策将维持到2015年年中。
QE退出、加息都将改写2008年以来的全球货币宽松局势。美国国债率与美元基准利率，很大程度上影响了全球长期资产的折现率。从这40多年的历史来看，每一次市场短期美元利率上升2%，都会有长期债券熊市，股票熊市和房地产泡沫破裂，尤其新兴市场的灾难。
1988年2月到1989年2月，美联储13个月连续加息9次，联邦基准利率从6.5%加到9.7%，欧美房地产泡沫破裂，日本、中国台湾房地产牛市随后见顶。1994年2月到1995年2月，美联储13个月连续加息7次，从3%加息到6%，东南亚房地产泡沫1997年破裂。
如果美联储按照现定的节奏，2015年左右开始紧缩，中国这个新兴市场，乃至房地产市场，能否避免？在人民币国际化、资本项目准备开放的情况下，避开需要天佑。这无关阴谋论，只是资本流动逐利的后果而已。
五、微博上曾流传一则故事，一对夫妻准备好钱多方走门道，甚至用上EXCEL打分，最终选到了一套好房。但他们却一直没有以少很多的精力去了解一下房地产市场的分析架构。
做交易的人都很清楚，高仓位、高杠杆的交易操作起来压力、风险都会很大，而且爆仓在所难免。而太多的人将家庭甚至数代人的积蓄加上银行的贷款押在一套房子上，道理是不是一样的吗？驱动太多人这么做的一个理由是刚需，但从交易角度来说，这是一场赌博！
个体即便理性，但群体必将是非理性的，只要有一只狼在后，羊群就会前赴后继地涌向悬崖。
六、当欧洲央行去杠杆成效卓著、美联储去杠杆山雨欲来时；当中国政府控制投资冲动、银行业试图借道资产证券化去杠杆时；房地产市场在调控熄火的6个半月中高歌猛进。
向你致敬，伟大的中国房奴！
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